优益配焦煤早盘暴跌超10%，商品期货全线飘绿，交易所出手限仓交易

　　继多晶硅上周五暴跌后优益配，6月初至今涨幅超50%的焦煤期货也迎来首次回调，今日跌幅超10%。

　　今日国内商品期货早盘开盘，多数品种出现下跌。其中焦煤跌超9%，多晶硅跌超8%，碳酸锂、焦炭跌超7%，纯碱、氧化铝等跌逾6%。截至11时30分，期货市场弱反弹后再次下探，焦煤和焦炭09合约分别跌10.19%和7.44%，碳酸锂和多晶硅分别跌7.98%和6.87%，商品期货市场全线飘绿。

　　在业内人士看来，商品回调导火索在于监管对热门品种交易进行限仓，但自身在供需和库存结构下也不足以支撑商品抬价空间，本身就存在回调预期优益配，本周将面临多件宏观大事落地，市场波动注定不会小，在商品疯涨过后或出现品种的持续轮换和涨跌互现，建议做好仓位控制和风险管理。

　　据财联社梳理，6月初以来的近两个月内，商品期货市场出现不同程度的大涨。其中区间涨幅最大的来自多晶硅品种，一度涨超75%，不过经过上周五夜盘暴跌后，涨幅缩水至64%，但仍涨势惊人，此外焦煤期货区间涨幅也超50%，成为商品市场最火爆的两大投资品种。

　　“从这轮涨势的导火索上看，雅江发电和反内卷政策大幅刺激了持续低迷的商品市场，不过在货币流动性环境相对宽松下，上周焦煤市场单周涨超35%，已远超商品抬价空间优益配，本身就存在回调预期”，有期货从业人士表示。

　　财联社注意到，近日商品大热的焦煤、碳酸锂深度回调，最大原因来自于上周五夜盘监管对商品交易的额度限制。

　　其中大商所出台新规，非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2509合约上单日开仓量不得超过500手，在焦煤期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手，自7月28日夜盘交易执行，广期所也出台新规表示，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2509合约上单日开仓量不得超过3000手，自7月28日早盘交易执行。

　　值得注意的是，监管新规出台后一度仍未能阻挡市场做多热情，上周五焦煤夜盘再度扬升3%，创下八个月新高后才出现重挫，显示主力多单头寸仍较为强劲，从7月25日前二十大机构持仓明细来看，多头仍增持33862手，但已弱于空单增持的38709手。

　　“目前从供需和库存高频数据上看，也不支撑商品大幅提价预期，不过还需等到PPI数据进行验证”，有券商期货子人士表示。

　　据钢联统计数据显示，从上周供应端来看，尽管在反内卷政策下，煤矿开工率仍继续回升，煤矿原煤和精煤日均产量均有增加，以焦炭为例，上周全国523家炼焦煤矿精煤日均产量73.4万吨，周环比增0.7万吨，同时蒙古国那达慕大会过后，288口岸通关逐渐恢复，焦煤日通关水平回升至1000车左右，供给的抬升也加快了焦化厂的产能爬升，上周独立焦化厂和钢厂焦化厂合计焦炭日均产量111.76万吨，周环比增0.46万吨。

　　“商品近期肯定炒作过头了，多空双方都很清楚，监管限仓是风险累积的结果，这周除了跨月资金面之外，还有重要会议、中美经贸会谈、美联储议息等关键影响因素，本周市场波动注定不会小”优益配，上述期货人士指出，在疯涨过后或出现品种的持续轮换和涨跌互现，建议做好仓位控制和风险管理。

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